基于2019年中国家庭金融调查数据,以“全面二孩”生育政策为基准,在Probit和Tobit回归模型的基础上,采用倾向得分匹配方法(PSM),实证探究二孩生育行为对居民家庭金融资产配置的影响。结果表明,生育二孩能够显著促进家庭风险资产投资。进一步的异质性分析可知,二孩生育行为对城乡家庭,有无房产家庭以及有无老年人口抚养负担家庭金融资产配置的作用效应不尽相同。最后,通过影响机制探讨发现,一方面,出于对子女“质量”的追求,二孩生育行为会提升家庭人力资本支出,增加经济负担；另一方面,随着当期支出以及预期支出的增加,家庭储蓄额会显著减少。因此,出于对流动性需求的增加,家庭会通过参与风险金融市场以及提高风险资产持有比例提升期望收益。

安徽省高校优秀拔尖人才培育资助重点项目（项目编号：gxyqZD2020089）；安徽财经大学研究生科研创新基金项目（项目编号：ACYC2021252）。